정의
PEG(Price/Earnings to Growth)는 P/E 비율을 예상 이익 성장률로 나눈 값으로, 성장률을 고려한 상대적 밸류에이션 지표다. 반도체 업종처럼 이익 변동성이 크고 성장률 차이가 극심한 섹터에서 절대적 P/E의 한계를 보완한다.
핵심 속성
- 계산식: PEG = (주가 / 주당순이익) / 연간 EPS 성장률
- 해석 기준: PEG < 1 → 성장률 대비 저평가; PEG > 1 ~ 2 → 적정; PEG > 2 → 고평가 가능성
- 사용 시 주의: 성장률 추정치가 미래 실적에 의존하므로 과대 추정 시 왜곡 위험
- 반도체 특수성: 메모리 반도체는 과거 사이클 경험으로 시장이 보수적인 멀티플을 적용함 → PEG가 더 유의미
관계
- 20260510-market-anchoring-creates-mu-opportunity — 구체적 사례: 마이크론의 극단적 저PEG
- 20260510-pe-misleading-without-growth — 대조: 절대적 P/E의 함정을 보완하는 개념
인용
“P/E만 보면 함정이 있음. 앞으로 이익이 엄청나게 늘어날 회사라면 지금 P/E가 좀 높아도 사실은 싼 주식일 수 있음.”