원문 3번 포인트가 가장 통찰력 있다. “실물경기, 내수는 개폭망인데 반도채 착시효과와 성장률 높아져서 오히려 금리 개폭등.” 이것은 전형적인 구조적 괴리다. 한 부문(반도체)의 호황이 전체 경제를 과대평가하게 만들어 중앙은행이 금리를 올릴 명분을 준다. 하지만 실물경기는 망가져 있으므로 금리 인상은 자영업자와 중소기업에 치명타다. 이 ‘착시-금리-침체’ 트릴레마는 1990년대 일본이 겪었던 패턴과 놀랍도록 유사하다.
근거
“실물경기, 내수는 개폭망인데 반도채 착시효과와 성장률 높아져서 오히려 금리 개폭등.”
이 한 문장에 문제의 핵심이 농축되어 있다. 수출 통계에 속아 금리 정책을 잘못 결정하면, 내수는 불필요하게 더 큰 타격을 입는다.
연결된 생각
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