정의
자본이 한 섹터(예: 반도체)의 과열된 가치를 실현하고, 상대적으로 저평가되었거나 새로운 성장 동력을 가진 다른 섹터(예: 소프트웨어)로 이동하는 시장의 구조적 흐름.
핵심 속성
- 추세적 징후: 주도 섹터가 호재성 뉴스에도 불구하고 더 이상 상승하지 못하거나 전고점을 돌파하지 못하는 현상(Exhaustion).
- 내부 구조 악화: 섹터 전체의 상승세가 둔화되며 1~2개의 대장주만이 지수를 견인하는 주도주 압축(Leadership Narrowing) 현상 발생.
- 자본 흐름의 이동: 주요 ETF(예: SMH에서 IGV로) 간의 자금 유출입 패턴 변화 및 상대 강도(Relative Strength)의 역전.
- 촉매제: 기존 주도주보다 더 매력적인 서사(Sexier Story)를 가진 새로운 테마의 등장.
관계
- 20260609-leadership-narrowing-as-rotation-precursor — 원인 및 전조 현상
- 20260609-narrative-shift-in-capital-migration — 심리적 동인
인용
“자본은 논리적으로 움직인다. 신고가(ATH)를 기록한 반도체 섹터의 거대 자금은 결국 이익을 실현하고 다른 곳으로 순환할 것이다.”