AAOI의 공급망 헤징 전략
AAOI의 실적 발표에서 가장 중요한 신호는 중국 의존도 축소와 생산 다각화다.
왜 지금인가?
- 미중 반도체 패권 경쟁이 2025~2026년에 최고조에 달함
- 미국의 대중국 광통신 장비 수출 규제 가능성이 상존
- AAOI는 타이완과 베트남으로 생산 기지를 분산 중
통찰
단순한 비용 절감이 아닌 지정학적 리스크 관리의 관점에서 바라봐야 한다. AAOI는 2020년대 초반 화웨이 제재로 인해 중국 매출이 급감한 경험이 있다. 이번 생산 다각화는 과거의 교훈을 바탕으로 한 선제적 방어 전략이다. 투자자들은 단기 실적보다 이 공급망 재편의 속도와 성공 여부에 주목해야 한다.