세금은 단순히 줄여야 할 비용이 아니라, 어떻게 관리하느냐에 따라 전체 포트폴리오의 수익률(Alpha)을 결정짓는 핵심 변수다. 특히 벤처투자 소득공제 100% 구간은 투자 실패의 리스크를 세금 환급액이 상쇄해 주는 일종의 ‘하방 경직성’을 제공한다.
근거
최고 세율 구간의 투자자가 3,000만 원을 벤처에 투자하면, 다음 해 연말정산에서 약 1,350만 원(지방세 포함)을 돌려받는다. 이는 투자 원금의 약 45%를 시장 수익률과 무관하게 확보하고 시작하는 셈이다. 투자가 반토막 나더라도 본전이며, 투자가 성공하면 세금 환급액만큼의 레버리지 효과가 발생한다. 이는 금융공학적으로 볼 때 매우 유리한 비대칭적 보상 구조다.
연결된 생각
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