서비스 물가에서 특히 의료·교육·블루칼라 서비스가 좀처럼 내려가지 않는 이유는 각각 정부 지출과 AI 인프라 투자라는 구조적 요인이 받쳐주고 있기 때문이다. 의료와 교육은 정부 지출에 의존해 임금 전가가 지속되고, 블루칼라 서비스는 데이터센터 등 AI 관련 건설 수요가 숙련공 부족을 심화시킨다. 이 두 요인이 결합되면 연준은 금리 인하를 선택하기 어렵고, 인상 시 침체를 감수해야 하는 딜레마에 빠진다. 결국 연준은 어느 쪽도 쉽지 않은 ‘오판 불가’ 상황에 놓여 있다.
근거
“블루칼라 일자리는 현재 데이터센터 건설 등으로 숙련공 품귀현상에 따른 결과로 이해하고 있습니다. 이 역시 AI 투자가 계속되는 이상 꺾이기 힘들어 보입니다.”
또한 의료·교육비는 정부 지출 축소 없이는 임금 전가가 멈추지 않는다는 점이 CPI 지속성의 핵심이다.
연결된 생각
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